Pénzügy feladatok megoldással – Opciós és határidős ügyletek
Opció 1. feladat
Ön júniusban egy Zabpehely részvényre kötött decemberi lejárattal vételi opciót. A Zabpehely részvények prompt árfolyama 2100 Ft, a kötési árfolyam 2400 Ft, az opciós díj 200 Ft. Decemberben végül a részvény árfolyama 2500 Ft volt. Az opciós díjon elszenvedett kamatveszteségtől tekintsünk el!
a) Rajzolja fel az opció pozíció függvényét!
b) Rajzolja fel az opció nyereségfüggvényét!
c) Mekkora az Ön számára az opció maximális nyeresége és vesztesége, illetve hol van a nyereségküszöbe?
d) Az opciós díjban mekkora az időérték és mekkora a belső érték nagysága?
e) Hány forintos árfolyamtól élne decemberben az opciós jogával?
f) Hány forint nyereséggel zárta a pozícióját?
Megoldás
Opció 2. feladat
Tételezzük fel, hogy négy hónap (122 nap) múlva 1.000 db vállalati részvényt szeretne vásárolni. Az értékpapír mai spot árfolyama 6.200 Ft. Úgy véli, hogy időközben a részvény árfolyama emelkedni fog. Az árfolyamkockázat kivédése érdekében 60.000 Ft-ért európai vételi opciót vásárol. A kötési árfolyam 6.400. A piaci kamatláb 12%. Hogyan dönt, ha az opció lejáratakor a spot árfolyam 6.430 Ft?
a) az opció lehívásának pénzügyi eredménye
b) az opció lehívásának pénzügyi vesztesége
c) döntés
Megoldás
Opció 3. feladat
Tételezzük fel, hogy három hónap (90 nap) múlva 1.000 db vállalati részvényt szeretne eladni. Az értékpapír pillanatnyi spot árfolyama 9.000 Ft. Úgy véli, hogy időközben a részvény árfolyama csökkenni fog. Az árfolyamkockázat kivédése érdekében 70.000 Ft-ért európai eladási opciót vásárol. A kötési árfolyam 8.600 Ft.
A piaci betéti kamatláb 14%. Hogyan dönt, ha az opció lejáratakor a részvény spot árfolyama 8.540 Ft.
Döntését számítással támassza alá!
a) az opció lehívásának pénzügyi eredménye
b) az opció lehívásának pénzügyi vesztesége
c) döntés
Megoldás
Opció 4. feladat
Egy befektető január 15-én vásárol egy ABC részvényre szóló, 120ft kötési árfolyamú európai vételi opciót 10Ft-ért. Az opciót november 15-én lehet lehívni. Egy másik befektető ugyanilyen opciót ad el 3 hónappal később 8Ft-ért. A rövid lejáratú kamatláb mindvégig évi 12%. Rajzolja fel a lejáratkori prompt árfolyam függvényében
a) az opció értékét!
b) mindkét befektető nyereségfüggvényét!
Megoldás
Opció 5. feladat
Ön ma vásárol egy Óra-részvényre szóló vételi opciót 2Ft-ért és ugyanerre a részvényre szóló eladási opciót 3Ft-ért (Óra-részvényre egy évig nem fizetnek osztalékot). Mindkét opció európai típusú, 1 év múlva jár le és mindkettő kötési árfolyama 80Ft. (Az esetleges kamatveszteségtől eltekintünk.)
Mekkora lehet a maximális nyereség, illetve veszteség ezen az összetett pozíción, ha az opciókat lejáratig megtartja? Milyen lejáratkori részvényárfolyam mellett lesz a nyereség zérus?
Megoldás
Opció 6. feladat
Egy befektető ma elad egy Inga-részvényre szóló opciót 5 forintért 100Ft kötési árfolyamon és ugyanerre a részvényre, ugyanilyen kötési árfolyamon egy eladási opciót 10 forintért (az Inga-részvényre egy évig nem fizetnek osztalékot). Mindkét opció európai típusú, lejáratuk 1 év. A kamatveszteségtől tekintsünk el!
Mekkora lehet a pozíción elérhető maximális nyereség, illetve a maximális veszteség? Milyen részvényárfolyam mellett lesz a befektető nyeresége az opciók lejáratakor zérus?
