Pénzügy feladatok megoldással – Megtérülési mutatók
Megtérülési mutatók – 01
Egy közeli barátja fagylaltozót kíván nyitni, és a beruházáshoz 6 millió Ft áll rendelkezésére.
Tájékozódása alapján az a véleménye alakult ki, hogy a projekttől elvárható belső megtérülési
ráta 20 %. A fagylaltozó bérleti jogát 10 évre kötötte le.
A hasonló befektetésektől elvárt hozam évi 15%, a pénzáramok annuitás jellegűek, mindig az év végén esedékesek.
a) Mekkora az éves pénzáramlás?
b) Mekkora ekkor a projekt nettó jelenértéke és jövedelmezőségi indexe? Érdemes-e a projektet megvalósítani?
Megoldás
Megtérülési mutatók – 02
Két beruházást vessen össze! Számítsa ki mindkét beruházás nettó jelenértékét, jövedelmezőségi indexét, diszkontált megtérülési idejét és belső megtérülési rátáját!
A piacon az elvárt hozam évi 12 %. Állapítsa meg, az egyes mutatószámok alapján melyik befektetést választaná.
a) Szükséges beruházás 10M Ft, két év múlva 14M Ft-ot kapunk.
b) Szükséges beruházás 3M Ft és minden év végén 1M Ft-ot kapunk 8 éven át (az elsőt a következő év végén).
Megoldás
Megtérülési mutatók – 03
Két beruházási javaslat készült el, melyek közül csak az egyik valósítható meg. A beruházási javaslatok becsült pénzáramai:
| Év | „A” beruházás (EFt) | „B” beruházás (EFt) |
| 0. | – 50 000 | – 55 000 |
| 1. | 30 000 | 40 000 |
| 2. | 40 000 | 40 000 |
| 3. | 50 000 | 40 000 |
A projekt becsült átlagos tőkeköltsége 25 %-
a) Számítsa ki a beruházási javaslatok nettó jelenértékét! Döntse el, hogy ennek alapján melyik beruházási javaslat megvalósítását javasolná és miért!
b) Mennyi lesz a beruházási javaslatok jövedelmezőségi indexe?
Megoldás
Megtérülési mutatók – 04
A Galopp ZRt. pénzügyi vezetőjének két projekt jövedelmezőségi indexét kell összehasonlítania. Ehhez a következő adatok állnak rendelkezésére: a G projekt belső megtérülési rátája 12%, a J projekt belső megtérülési rátája 15%. Mindkét projektnél egyszer (a nulladik időpontban) esedékes a beruházási összeg, azután évente azonos lesz az adózás utáni pénzáramlás, a G projektnél várhatóan évi 25 MFt 12 éven át, a J projektnél várhatóan évi 12 MFt 10 éven át. Mindkét projekt tőkeköltsége 10%. Használjon annuitás-tényező (AF) táblázatot!
a) Rangsorolja a projekteket nettó jelenértékük és jövedelmezőségi indexük alapján!
b) Indokolja meg a két eredmény eltérését
Megoldás
Megtérülési mutatók – 05
A Jópipa Rt. pénzügyi vezetőjének két projekt jövedelmezőségi indexét kell összehasonlítania. Ehhez a következő adatok állnak rendelkezésére: a U projekt belső megtérülési rátája 9%,
a V projekt belső megtérülési rátája 15%. Mindkét projektnél egyszer (a nulladik időpontban) esedékes a beruházási összeg, azután évente azonos lesz az adózás utáni pénzáramlás, a U projektnél várhatóan évi 30 MFt 12 éven át, a V projektnél várhatóan évi 5 MFt 8 éven át. Mindkét projekt tőkeköltsége 5 %. Használjon annuitás-tényező (AF) táblázatot!
a) Rangsorolja a projekteket nettó jelenértékük és jövedelmezőségi indexük alapján!
b) Indokolja meg a két eredmény eltérését!
Megoldás
Megtérülési mutatók – 06
Két befektetést kell összevetnie. A T befektetés 8 évig tart, és 12 M Ft befektetése ellenében 3 MFt-ot hoz. A S befektetés 3 évig tart, és 1 M Ft befektetése ellenében évi 0,6 M Ft pénzáramlást biztosít. Az elvárt hozam évi 15 %.
a) Számítsa ki az NPV, IRR, PI diszkontált megtérülési idő mutatóit! Határozza meg, hogy az egyes mutatók alapján melyik befektetést választaná!
b) Magyarázza meg, hogy mi annak az oka, hogy bizonyos mutatók az S, bizonyos mutatók a T befektetést preferálták!
Megoldás
Megtérülési mutatók – 07
Egy könyvelő iroda új telephelyet szeretne létesíteni a belvárosban.
– A kiszemelt ingatlan eladási ára 42 000e Ft. A berendezések és felszerelések 13 000e Ft-ba kerülnének. Ezen felül még 5 000e Ft kezdeti költség merül fel az új telephely létesítésével kapcsolatban.
– Az iroda működtetése várhatóan évi 18 000e Ft adózott nyereséget eredményez. Az évente elszámolt amortizáció összege 2 000e Ft.
– Az irodát 5 évig kívánják működtetni, majd az 5. év végén az ingatlan 40 000e Ft-ért értékesítésre kerül, a többi eszközt pedig kiselejtezik.
– A hasonlóan kockázatos befektetések éves hozama 10%.
| (1+r)t |
|
|
|
|
|
| 1,1 | 1,21 | 1,331 | 1,4641 | 1,6105 |
Feladat: Számítsa ki a nettó jelenértéket, a jövedelmezőségi indexet, továbbá azt is, hogy hány év alatt térül meg a befektetés!
Megoldás
Megtérülési mutatók – 08
Vállalatunk 100M Ft értékű beruházást hajt végre, amely nagyon hosszú távon bőséges eredményt fog biztosítani. A beruházás végrehajtásához 40M Ft értékű hitelt terveznek bevonni. A hitelfelvétel reális kamatlába (egyben a kockázatmentes kamatláb) 6 %, de Önök évi 3 %-os kamattámogatást kapnak. A hitel futamideje 5 év, egy összegben lejáratkor kell törleszteni. A nyereségadó kulcsa 18 %. Mekkora a hitelfelvét finanszírozási hatása (PV-je)?
